价格指数持续大幅下跌。产成品库存指数下降0.7个百分点至48.6，原材料库存指数上升0.2个百分点至48.1。同时，共有21个省份在上半年GDP增速跑赢全国。从投资情况来看，内蒙古、湖北、宁夏、江西、河南五省区固定资产投资同比维持两位数增长。分区域来看，东部沿海省份GDP增长依然稳健。上海受疫情影响，上半年经济出现负增长。下半年在促进经济有序恢复的同时，也要继续统筹好疫情防控。
6月PMI数据点评：6月制造业景气重回扩张区间，但不及市场预期
中国 6 月官方制造业PMI为 50.2 ，预期 50.5 ，前值 49.6 ；中国 6 月官方非制造业PMI为 54.7 ，前值 47.8 。综合PMI产出指数 54.1 ，前值 48.4 。
数据解析
6 月以来国内疫情 好转，政府一揽子经济刺激政策逐步落地，国内经济大幅回暖 。 6月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2％、54.7％和54.1％，高于上月0.6、6.9和5.7个百分点，三大指数均恢复至零界点上方，表明我国经济总体景气水平大幅回升。目前，国内投资方面房地产刺激政策持续加码，房地产销售端明显回暖，恢复至20和21年高位水平；基建持续发力，政府专项债发行接近2万亿，基建资金异常充裕，工地开工情况持续向好；制造业保持韧性，高技术产业投资持续高位；消费端由于疫情防控措施放松，大幅回暖。整体来看短期国内需求端明显恢复，中长期投资端继续发力和消费修复，需求端将逐步回升。在生产方面，工业生产恢复加快，一方面上游能源端延续增产保供政策；另一方面，国内需求爆发进入赶工期，后期工业生产预期将快速回升。价格方面，6月价格指数继续大幅回落，主要由于欧美经济大幅放缓，外需减弱，商品价格大跌，国内输入性通胀压力减轻。目前国内供需双双回暖，房地产市场恢复明显、 汽车 产需明显回升和基建持续发力，需求回升预期力度较强，内需型商品价格端受到较强的支撑。但是，欧美经济大幅放缓，衰退担忧上升，外需型商品价格持续偏弱。
6 月份，制造业采购经理指数（ PMI ）为 50.2％ ，比上月上升 0.6 个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张 。 主要由于国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效；但是数据不及市场预期，表明经济修复力度短期偏弱。在需求方面，新订单指数为50.4％，比上月上升2.2个百分点，重回临界点以上，表明制造业市场需求有所改善。生产方面，生产指数为52.8％，比上月上升3.1个百分点，重回临界点以上，表明制造业生产加快恢复。进出口指数大幅回落，新出口订单指数和进口指数分别为49.5％和49.2％，分别比上月上升3.3和4.1个百分点，主要由于疫情好转后，外贸和内贸供应链恢复以及需
求回升所致，整体外贸景气度大幅回升海外经济方面，由于美联储加快紧缩力度和步伐，6月欧美制造业和服务业景气度大幅回落，经济增长速度大幅放缓。
价格指数持续大幅下跌。 6月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.0％和46.3％，较上月大幅下滑3.8和3.2个百分点，连续三个月大幅下滑，一方面是由于国内需求短期恢复不及预期，国内价格偏弱；另一方面，美联储加快加息步伐和力度之后，美国经济增速大幅放缓，能源、有色等大宗商品价格大幅下跌。目前欧美货币紧缩加快，需求放缓趋势明显，上游原料价格持续偏弱；而国内需求回升或形成一定的支撑，整体全球上游原料和能源成本压力有所缓解。
产成品库存下降、原材料库存略有上升。 产成品库存指数下降0.7个百分点至48.6，原材料库存指数上升0.2个百分点至48.1。原材料库存方面，6月以来随着国内经济逐步恢复，原材料采购需求上升，企业加大备货，但是下游需求回复不及预期导致库存小幅累积。产成品库存方面，一方面由于外需放缓，生产放慢；另一方面国内需求恢复不及预期，企业主动降价去库。
6 月份，非制造业商务活动指数为 54.7％ ，比上月上升 6.9 个百分点，重返扩张区间，非制造业景气水平连续两个月明显回升。 6月国内疫情好转，疫情防控措施放松；服务业大幅回暖，服务业商务活动指数为54.3％，比上月上升7.2个百分点，其中零售、铁路运输、道路运输、航空运输、邮政、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数位于55.0％以上；而房地产、居民服务等行业商务活动指数继续低于临界点。从市场预期看，业务活动预期指数为61.3％，比上月上升5.7个百分点，高于临界点，表明非制造业企业对近期行业恢复发展信心明显增强。分行业看，建筑业业务活动预期指数为63.1％，比上月上升5.2个百分点，主要由于地产刺激政策加码销售端大幅回暖以及基建持续发力；服务业业务活动预期指数为61.0％，比上月上升5.8个百分点，主要由于疫情防控措施放松，疫情对服务业的抑制作用大幅减弱。
6 月份，综合 PMI 产出指数为 54.1％ ，比上月上升 5.7 个百分点，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.8％和54.7％，反映出企业生产经营状况与5月份相比发生明显积极变化。但当前国内外经济环境依然存在诸多不确定因素，需进一步细化落实稳经济一揽子政策措施，积极扩大有效需求，巩固经济恢复发展势头。
本文源自东海期货研究
22省份公布上半年经济成绩单：中西部多地增速较快
近日，国家统计局公布了全国上半年经济数据，根据初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，同比增长2.5%，GDP名义增速5.73%。中国经济经受住了重重考验，继续保持正增长。
与之同期公布的还有各省份的GDP数据，从数据上看，上半年全国大部分省份都实现了正增长。同时，共有21个省份在上半年GDP增速跑赢全国。
地方的期中考成绩单紧随其后，正在陆续公布。21世纪经济报道记者对已公布上半年经济数据的省份进行了梳理，据不完全统计，截至目前共有22个省份公布今年上半年的投资、消费、外贸等经济运行数据，分别为北京、上海、天津、重庆、广东、山东、浙江、江苏、河南、四川、湖北、湖南、河北、江西、云南、辽宁、山西、贵州、海南、青海、宁夏、内蒙古。
受疫情散点多发影响，全国各地消费市场受到较大冲击，多地上半年社会消费品零售总额出现负增长。从投资情况来看，内蒙古、湖北、宁夏、江西、河南五省区固定资产投资同比维持两位数增长。外贸方面，珠三角、长三角地区有力稳住全国外贸基本盘，广东、江苏、浙江、上海外贸进出口总额合计占全国比重超过50%。
山东处于东部沿海，上半年在对外进出口贸易上保持了两位数的增长。-新华社
21个省份GDP增速超越全国
根据国家统计局公布的各省份GDP数据，从增速上看，共有21个省份上半年GDP增速超过全国水平。分区域来看，东部沿海省份GDP增长依然稳健。
上海受疫情影响，上半年经济出现负增长。但值得一提的是，从6月份的复苏情况来看，上海的经济活力正在快速恢复。例如，从工业生产来看，上海6月份规上工业增加值同比增长13.9%，相比5月份（-30.9%）回升44.8个百分点。
中国区域经济学会副会长兼秘书长陈耀在接受21世纪经济报道记者采访时表示，上海掌握着中国产业链、供应链的关键环节，上海的经济牵一发而动全身，对全国影响较大。上半年上海经历了一段时间的停摆，对经济运行产生了较大影响。下半年在促进经济有序恢复的同时，也要继续统筹好疫情防控。
中山大学岭南学院经济学系教授林江对21世纪经济报道记者表示，上半年上海经济发展不理想，主要是疫情原因。但上海是金融中心，拥有在全国名列前茅的大港口，无论从投资环境、营商环境来看，还是从产业优势、硬件设施来看，实力都不容忽视。只要上海的基本面没有发生改变，短暂的冲击带来的影响不会持续太久。只要上海有序复工复产，使港口设施、金融功能等正常发挥作用，我认为上海经济能在下半年重新恢复活力。
山东上半年GDP增速为3.6%，在经济强省中较为突出，并实现2811亿元的GDP增量。
陈耀认为，山东上半年经济增长稳健有两个方面的原因。一方面，山东在疫情防控方面维持较好，没有出现大范围的扩散，所以经济活动的恢复也比较快。另一方面，山东处于东部沿海，上半年在对外进出口贸易上保持了两位数的增长，对经济具有较强的拉动作用。
山东省政府副秘书长、省政府新闻发言人崔建海在7月19日举办的山东上半年经济社会运行情况发布会上表示，始终坚持新旧动能转换也为山东上半年经济取得好成绩提供了助力。山东全省新旧动能转换在经历一年全面起势、三年初见成效之后，已经进入第五个年头，也就是取得突破的决战决胜关口，新生动能不断涌现聚集，传统优势不断夯实塑强。清单化推进十强产业273项重点任务落地；新认定省级战略性新兴产业集群13个，新培育省级专精特新中小企业2683家。互联网和相关服务、软件和信息技术服务、商务服务等高端服务业营业收入均实现20%以上快速增长。
今年上半年，中西部省份的表现也是可圈可点，GDP增速靠前的省份中，中西部占领了多数席位。其中，宁夏、山西、湖北、贵州、陕西等经济增速在4.0%以上，明显高于全国平均经济增速。
与东部多地受到疫情较大程度的影响相比，中西部疫情影响较弱，且近年来，国家层面围绕西部大开发、中部崛起、成渝地区双城经济圈建设等出台的一系列规划正在产生效应，中西部经济潜力正在逐步释放。
陈耀表示，中西部区位优势、物流成本、资源禀赋、能源材料等方面具有巨大的挖掘潜力，只要在产业链、供应链维持稳定畅通的条件下进行发展，中西部的各种优势就会凸显出来。同时，中部地区近年来在制造业的创新发展上投入很大，如湖北、湖南、河南、安徽等，会产生拉动经济发展的作用。
粤苏浙沪进出口额占全国比重超50%
消费、投资、出口被称作拉动经济的三驾马车。21世纪经济报道记者梳理发现，截至目前，共有22个省份公布今年上半年的消费、投资、外贸相关数据。
从消费情况来看，广东、山东、四川三省社会消费品零售总额超万亿元，增长趋势较突出的省份为江西、湖北、河南、河北。
从投资情况来看，内蒙古、湖北、宁夏、江西、河南五省区固定资产投资同比维持两位数增长。
以湖北为例，上半年，湖北固定资产投资主要投向基础设施建设、制造业等领域。基础设施投资增长21.8%，其中铁路运输业投资增长48.3%，水利、环境和公共设施管理业投资增长40.2%；制造业投资增长19.0%。民间投资增长15.0%，占全部投资的比重为61.8%。
值得一提的是，湖北在消费、投资和外贸三个领域增速均表现亮眼，不仅在众多消费市场负增长的省份中保持3.9%的增速，固定资产投资额和外贸进出口总额上半年均保持两位数的增速水平。
在陈耀看来，湖北上半年收获好成绩在预期之内。湖北在经历过疫情严重影响后，已经进入稳定的经济运行状态。高铁、新基建、高新技术产业以及重大科技基础设施方面的投资，对湖北经济的拉动作用比较大，加上疫情控制较好，相关餐饮住宿业、旅游业也在稳步恢复。湖北是长江中游城市群的核心，对于中部地区的经济而言扮演着lsquo;领头羊rsquo;的角色，上半年数据也充分证明湖北很好地保持住了自身的优势。
从外贸情况来看，珠三角和长三角地区发挥自身强大的韧性，有力保住了全国外贸稳定增长的基本盘。
数据显示，今年上半年，广东、江苏、浙江、上海外贸进出口总额占全国的比重超过50%。
增速上，有14个省份进出口总额增速跑赢全国。其中，宁夏、海南、青海、江西、湖南、天津进出口总额同比增速超过20%。
上半年，广东外贸进出口总额同比增速为2.8%。进入二季度以来，广东今年密集推出的一系列稳外贸举措效应逐步释放，广东外贸活力正在恢复。仅6月，广东外贸进出口7034.2亿元，增长7.1%。其中，出口4412.4亿元，增长11.6%；进口2621.8亿元，增长0.2%。
除广东外，长三角地区上半年也遭遇了外贸上的重重困难，上海供应链一度停摆。但值得注意的是，从6月的情况来看，上海已经逐渐走出疫情的阴霾。上海6月进出口总额同比增长9.6%，其中出口同比大增20.2%。
林江表示，对上海上半年外贸影响最大的就是疫情导致的供应链受阻，在国家多次强调保生产、保供应的背景下，上海下半年的外贸走势整体是乐观的。而上海港是全国最大的港口，上海港功能的恢复也将带动全国整体外贸更加向好。
